Ocena i kontrola opłacalności inwestycji w przedsiębiorstwach w Polsce – wstępne wyniki badań ankietowych

Abstract

Celem niniejszego opracowania była analiza rozpowszechnienia metod oceny i kontroli opłacalności inwestycji w przedsiębiorstwach w Polsce, w szczególności zaś analiza zależności między stosowanymi metodami a wybranymi cechami badanych przedsiębiorstw. Przeprowadzone badanie umożliwiło sformułowanie następujących generalnych wniosków: (a) przedsiębiorstwa w Polsce do oceny opłacalności inwestycji wykorzystują metody takie same jak firmy w krajach wyżej rozwiniętych, jednak ich rozpowszechnienie jest mniejsze; (b) zagraniczne pochodzenie kapitału własnego ma istotny statystycznie pozytywny wpływ na formalizację procesu oceny opłacalności inwestycji, zastosowanie metod dyskontowych, średniego ważonego kosztu kapitału i audyt po zakończeniu procesu inwestycyjnego; (c) wielkość przedsiębiorstwa ma statystycznie istotny wpływ na zastosowanie metod dyskontowych, średniego ważonego kosztu kapitału i monitorowanie inwestycji w czasie jej realizacji; (d) większa wysokość rocznego budżetu inwestycyjnego ma statystycznie istotny wpływ jedynie na częstotliwość zastosowania analizy ryzyka i audytu po zakończeniu procesu inwestycyjnego; (e) nie ma istotnego związku między rodzajem działalności a wykorzystywanymi metodami oceny opłacalności inwestycji.

Primary purpose of the paper was the analysis of diffusion of investment appraisal methods in companies in Poland, and particularly analysis of relations between methods used and selected characteristics of studied enterprises. The research carried out makes it possible to formulate some general conclusions: (a) companies in Poland use for investment appraisal the same methods as the companies in more developed countries, however their diffusion is smaller, (b) presence of foreign capital in the capital structure of researched companies, in statistically important and positive way influence the formalization of investment appraisal, use of discounted cash flow methods, use of weighted average cost of capital and post investment audit, (c) size of the company has statistically important influence on the use of discounted cash flow methods, use of weighted average cost of capital and monitoring investments during their realization, (d) bigger annual investment budget has statistically important influence only on frequency of risk analysis use and post investment audit, (e) there is no statistically important relation between the type of company activity (production/non production company) and investment appraisal methods used.