Pokaż uproszczony rekord

dc.contributor.authorMielus, Piotr
dc.date.accessioned2018-05-18T13:58:51Z
dc.date.available2018-05-18T13:58:51Z
dc.date.issued2018
dc.identifier.issn0208-6018
dc.identifier.urihttp://hdl.handle.net/11089/24829
dc.description.abstractIn the post‑crisis environment, market indices are one of elements of the financial market which have to be reformed. The EU Regulation on indices used as benchmarks in financial instruments reflects a need for the reform of benchmark determination in order to make indices transparent, representative and resistant to manipulation. The reform changes the conduct of rate contributors (the so‑called panellists). The article analyses behavioural reactions of WIBOR panellists by indicating sources of the growth of inertia and the drop of dispersion of published benchmarks. Those reactions decrease the risk of banks and, at the same time, increase the divergence between an index and the actual cost of funds, which may threaten the stability of the financial market.en_GB
dc.description.abstractW postkryzysowym środowisku jednym z elementów rynku finansowego, które wymagają sanacji, są indeksy rynkowe. Rozporządzenie UE w sprawie indeksów stosowanych jako wskaźniki w instrumentach finansowych wskazuje na potrzebę reformy sposobu wyznaczania indeksów w celu zapewnienia ich przejrzystości, reprezentatywności i odporności na manipulacje. Proces reformy wprowadza zmianę zachowania po stronie podmiotów kontrybuujących stawki (tzw. panelistów). Artykuł analizuje behawioralne reakcje po stronie panelistów indeksu WIBOR, wskazując na źródła wzrostu inercji i zmniejszenia dyspersji publikowanych stawek. Reakcje te zmniejszają ryzyko banków, zwiększając jednocześnie dywergencję między indeksem a rzeczywistym kosztem pieniądza, co może stanowić zagrożenie dla stabilności rynku finansowego.pl_PL
dc.language.isoenen_GB
dc.publisherWydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiegoen_GB
dc.relation.ispartofseriesActa Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica;335
dc.subjectmoney marketen_GB
dc.subjectmarket indicesen_GB
dc.subjectbehavioural financesen_GB
dc.subjectrynek pieniężnypl_PL
dc.subjectindeksy rynkowepl_PL
dc.subjectfinanse behawioralnepl_PL
dc.titleBehavioural Aspects of Benchmark Quotation – the WIBOR Caseen_GB
dc.title.alternativeBehawioralne aspekty kwotowania stawek referencyjnych - przypadek stopy WIBORpl_PL
dc.typeArticleen_GB
dc.rights.holder© Copyright by Authors, Łódź 2018; © Copyright for this edition by Uniwersytet Łódzki, Łódź 2018en_GB
dc.page.number189-205
dc.identifier.eissn2353-7663
dc.referencesAbrantes‑Metz R., Kraten M., Metz A., Seow G. (2012), Libor Manipulation?, “Journal of Banking Finance”, vol. 36, no. 1, pp. 136–150.pl_PL
dc.referencesACI Polska (2013), Regulamin fixing ustawek referencyjnych WIBOR i WIBID, 1.07.2013.pl_PL
dc.referencesAvery C., Zemsky P. (1998), Multidimensional uncertainty and herd behavior in financial markets, “American Economic Review”, vol. 88(4), pp. 724–748.pl_PL
dc.referencesBIS (2013), Towards Better Reference Rates Practices: A Central Bank Perspective, Bank for International Settlements, March.pl_PL
dc.referencesBrousseau V., Chailloux A., Durre A. (2009), Interbank Offered Rate: Effects of the Financial Crisis on the Information Content of the Fixing, IESEG School of Management Working Paper, December.pl_PL
dc.referencesBrousseau V., Chailloux A., Durre A. (2013), Fixing the Fixings: What Road to a More Representative Money Market Benchmark?, IMF Working Paper no. 13/131, May 29.pl_PL
dc.referencesDuffie D., Stein J. (2015), Reforming LIBOR and Other Financial Market Benchmarks, “Journal of Economic Perspectives”, vol. 29, no. 2, Spring, pp. 191–212.pl_PL
dc.referencesEBA/ESMA (2013), ESMA‑EBA Principles for Benchmark‑Setting Processes in the EU, ESMA/2013/659, June 6.pl_PL
dc.referencesEP (2016), Regulation of the European Parliament and of the Council on indices used as benchmarks in financial instruments and financial contracts, Brussels, June 8.pl_PL
dc.referencesFlavell R. (2002), Swaps and other derivatives, Wiley Sons, London.pl_PL
dc.referencesFSB (2014), Reforming Major Interest Rate Benchmarks, Financial Stability Board report, July 22.pl_PL
dc.referencesGandhi P., Golez B., Jackwerth J.C., Plazzi A. (2015), Libor Manipulation: Cui Bono?, Finance Research Seminar, April.pl_PL
dc.referencesHou D., Skeie D. (2014), LIBOR: Origins, Economics, Crisis, Scandal and Reform, Federal Reserve Bank of New York Staff Report no. 667, March.pl_PL
dc.referencesIBnGR (2015), Wolumen otwartych pozycji indeksowanych do stawki WIBOR, Gdańsk Institute for Market Economics and Money Market Institute, www.smrp.pl [accessed: 7.02.2016].pl_PL
dc.referencesIOSCO (2013), Principles for Financial Benchmarks Final Report, OICU‑IOSCO, FR 07/13, July.pl_PL
dc.referencesIOSCO (2014), Review of the Implementation of IOSCO’s Principles for Financial Benchmarks by Administrators of Euribor, Libor and Tibor, International Organization of Securities Commissions Report, July.pl_PL
dc.referencesKirti D. (2017), What are reference rates for?, IMF Working Paper, WP/17/13, January.pl_PL
dc.referencesLynch A. (2000), Thought contagions in the stock market, “The Journal of Psychology and Financial Markets”, vol. 1(1), pp. 10–23.pl_PL
dc.referencesMielus P. (2016), Financial Market Index Reform Dilemmas (Dylematy reformy indeksów rynku finansowego), “Gospodarka Narodowa”, no. 4, pp. 91–114pl_PL
dc.referencesMPG (2014), Market Participants Group on Reforming Interest Rate Benchmarks, MPG Final Report, March.pl_PL
dc.referencesShiller R. (1995), Conversation, information, and herd behaviour, “American Economic Review”, vol. 85(2), May, pp. 181–185.pl_PL
dc.referencesWheatley M. (2012), The Wheatley Review of LIBOR: Final Report, HM Treasury, September.pl_PL
dc.referencesWIBOR Council (2015), Council Recommendation on WIBID and WIBOR reference rates for Fixing Participants on WIBID and WIBOR backtesting, 27 April.pl_PL
dc.referencesWIBOR Rules (2013), Rules for Fixing WIBID and WIBOR Reference Rates, The Polish Financial Markets Association ACI Polska, 30 April.pl_PL
dc.contributor.authorEmailpiotr.mielus@sgh.waw.pl
dc.identifier.doi10.18778/0208-6018.335.13
dc.relation.volume3en_GB
dc.subject.jelG01
dc.subject.jelG14
dc.subject.jelG15


Pliki tej pozycji

Thumbnail

Pozycja umieszczona jest w następujących kolekcjach

Pokaż uproszczony rekord