Show simple item record

Are polish healthcare stocks defensive?

dc.contributor.authorKrzeczewski, Bartłomiej
dc.date.accessioned2017-05-22T08:50:37Z
dc.date.available2017-05-22T08:50:37Z
dc.date.issued2016
dc.identifier.issn0208-6018
dc.identifier.urihttp://hdl.handle.net/11089/21767
dc.description.abstractThe main aim of this article is to verify whether the companies operating in Polish healthcare industry could be included into the group of so called defensive companies. The value of such companies during recession does not decline or the declines are significantly lower compared to the major stock indexes. The analysis carried out in the article is conducted amongst companies from healthcare sector listed on the Warsaw Stock Exchange (WSE). In the article an analysis is presented comparing risk ratios of defensive stocks and whole stock market such as beta coefficient (β). The analysis is based on daily data intervals from the period 2012–2014. The article is based on the assumption that Polish healthcare industry companies may be portrayed as defensive and the results of the study suggest to support this point of view. Therefore, the stocks of such companies can be considered by investors as interesting assets for building diversified portfolios and working on investment strategies.en_GB
dc.description.abstractGłównym celem tego artykułu jest weryfikacja tego, czy firmy działające w polskiej branży ochrony zdrowia mogą być postrzegane jako spółki defensywne. Analizy zawarte w artykule zostały przeprowadzone pośród firm z sektora ochrony zdrowia, notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie. Artykuł oparty został na założeniu, że akcje polskich spółek operujących w branży związanej z ochroną zdrowia mogą być postrzegane jako akcje defensywne. W artykule przedstawiono analizę wskaźników ryzyka porównujących powiązanie pomiędzy zwrotem z inwestycji w akcje określonej spółki i teoretycznej inwestycji w portfel rynkowy. Współczynnik beta (β) stanowi podstawową miarę przedstawionej analizy. Analiza opiera się na danych z dziennych z okresu 2012–2014.Wyniki przeprowadzonej analizy sugerują, że akcje polskich firm z sektora ochrony zdrowia notowanych na rynku publicznym mogą być postrzegane jako akcje defensywne. pl_PL
dc.description.sponsorshipWydział Ekonomiczno-Socjologiczny UŁen_GB
dc.language.isoenen_GB
dc.publisherWydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiegoen_GB
dc.relation.ispartofseriesActa Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica;326
dc.subjectdefensive stocksen_GB
dc.subjectaggressive stocksen_GB
dc.subjectcyclical stocksen_GB
dc.subjectnon-cyclical stocksen_GB
dc.subjecthealthcare companiesen_GB
dc.subjectakcje defensywnepl_PL
dc.subjectakcje agresywnepl_PL
dc.subjectakcje cyklicznepl_PL
dc.subjectakcje niecyklicznepl_PL
dc.subjectspółki ochrona zdrowiapl_PL
dc.titleAre polish healthcare stocks defensive?en_GB
dc.title.alternativeCzy polskie spółki z sektora ochrony zdrowia są defensywne?pl_PL
dc.typeArticleen_GB
dc.rights.holder© Copyright by Authors, Łódź 2016; © Copyright for this edition by Uniwersytet Łódzki, Łódź 2016en_GB
dc.page.number[133]-145
dc.contributor.authorAffiliationUniversity of Łódź, Department of Corporate Finance, Faculty of Economics and Sociology, Institute of Finance
dc.identifier.eissn2353-7663
dc.referencesBabcock G.C. (1972), A note on justifying beta as a measure of risk, “Journal of Finance”, vol. 27 Issue 3, p. 699–702.pl_PL
dc.referencesBanz R.W. (1981), The relationship between return and market value of common stocks, “Journal of Financial Economics”, vol. 9, Issue 1, p. 3–18.pl_PL
dc.referencesBlume M.E. (1971), On the assessment of risk, “Journal of Finance”, vol. 36, Issue 1, p. 1–10.pl_PL
dc.referencesBlume M.E. (1975), Betas and their regression tendencies, “Journal of Finance“, vol. 30, Issue 3, p. 785–795.pl_PL
dc.referencesBlume M.E. (1979), Betas and their regression tendencies: some further evidence, “Journal of Finance”, vol. 34, Issue 1, p. 265–267.pl_PL
dc.referencesBrzeszczyński J. (2005), Czy klasyczne metody estymacji błędnie szacują parametr beta?, „Rynek Terminowy”, nr 4, s. 49–53.pl_PL
dc.referencesByrka-Kita K., Kisielewska M. (2002), Zastosowanie wybranych metod korygowania historycznych wartości współczynników beta na Giełdzie Papierów Wartościowych, [w:] W. Tarczyński (red.) Rynek kapitałowy: skuteczne inwestowanie, cz. 2, Wydawnictwo Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego, Szczecin, s. 81–89.pl_PL
dc.referencesBossa.pl, internet service dedicated to investments run by BOŚ Bank broker's office, http://bossa.pl/ [Access 10.07.2015].pl_PL
dc.referencesChan L.K.C., Lakonishok J. (1992), Robust Measurement of Beta Risk, “Journal of Financial Quantitative Analysis”, Cambridge University Press, Cambridge, Vol. 27, Issue 2, p. 265–282.pl_PL
dc.referencesChetty S., Rossouw C. (2015), A consistent earner with defensive qualities, “Finweek, Media 24”, 6/11/2015, p. 49.pl_PL
dc.referencesChudzyńska-Stępień N. (2012), Akcje w defensywie, „Forbes”, Wydawnictwo Axel Springer, http://www.forbes.pl/ [Access 10.07.2015].pl_PL
dc.referencesCoetzee L. (2014), An attractive investment with defensive qualities, “Finweek, Media 24”, 11/6/2014, p. 46–47.pl_PL
dc.referencesCzyżycki R. (2012), Spółki teleinformatyczne jako spółki defensywne na giełdzie papierów wartościowych, „Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Ekonomiczne Problemy Usług nr 101”, nr 746, s. 81–89.pl_PL
dc.referencesFeder-Sempach E. (2011), Ryzyko inwestycyjne: analiza polskiego rynku akcji, CeDeWu Wydawnictwa Fachowe.pl_PL
dc.referencesGajdka J., Brzeszczyński J. (2007), Estymacja parametru β przy użyciu modeli klasy ARCH, „Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Finanse. Rynki finansowe. Ubezpieczenia”, nr 6, Cz. 1 Rynek kapitałowy: skuteczne inwestowanie, s. 73–81.pl_PL
dc.referencesGęsicki P. (2009), Czy inwestycja w akcje „defensywne” chroni przed bessą?, „Rzeczpospolita – Ekonomia”, http://ekonomia.rp.pl/ [Access 27.06.2015].pl_PL
dc.referencesJajuga K., Jajuga T. (2007), Inwestycje: instrumenty finansowe, aktywa niefinansowe, ryzyko finansowe, inżynieria finansowa, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa.pl_PL
dc.referencesKlemkosky R.C., Martin J.D. (1975), The adjustment of beta forecasts, “Journal of Finance”, vol. 30, Issue 4, p. 1123–1128.pl_PL
dc.referencesLally M. (1998), An examination of Blume and Vasicek betas, “Financial Review” vol. 33, Issue 3, p. 183.pl_PL
dc.referencesLetkowski D. (2013), Badanie stabilności współczynnika beta akcji indeksu WIG20, „Studia Ekonomiczne”, nr 174, s. 75–87.pl_PL
dc.referencesLewis N. (2004), Offensive and defensive stock picking, “Black Enterprise”, vol. 35, Issue 1, p. 38.pl_PL
dc.referencesŁon E. (2006), Spółki cykliczne i defensywne na polskim rynku akcji z punktu widzenia inwestora giełdowego, „Studia i Prace Kolegium Zarządzania i Finansów”, z. 65, 27–42.pl_PL
dc.referencesMahan A.T. (1965), What price “defensive” stocks?, “Financial Analyst Journal”, vol. 21, no. 5, 69–78.pl_PL
dc.referencesMajewski S. (2008), Empiryczne rozważania o wpływie dywidendy na wartość akcji na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie, „Studia i Prace Wydziału Nauk Ekonomicznych i Zarządzania nr 10”, s. 18–31.pl_PL
dc.referencesMazurkiewicz A. (2002), Analiza stabilności i wrażliwości oszacowań współczynników beta przy wykorzystaniu metody opartej o przedziały kwantylowe, [w:] W. Tarczyński (red.) Rynek kapitałowy: skuteczne inwestowanie, cz. 2, s. 393–401.pl_PL
dc.referencesMoney.pl, Polish financial internet service, http://www.money.pl/ [Access 01.07.2015].pl_PL
dc.referencesNovak J., Petr D. (2010), CAPM Beta, Size, Book-to-Market and Momentum in Realized Stock Returns, “Czech Journal of Economics and Finance”, vol. 60, Issue 5, p. 447.pl_PL
dc.referencesOsińska M., Stempińska J. (2003), Zmienność parametru beta w modelu Sharpe’a horyzont czasowy inwestycji, „Nasz Rynek Kapitałowy”, nr 9, 129–136.pl_PL
dc.referencesPerron P., Chun S., Vodounou C. (2013), Sampling interval and estimated betas: Implications for the presence of transitory components in stock prices, “Journal of Empirical Finance, Elsevier Science”, Vol. 20, p. 42–46.pl_PL
dc.referencesPietrzykowski R. (2008), Ocena ryzyka inwestycji portfela papierów wartościowych, „Studia i Prace Wydziału Nauk Ekonomicznych i Zarządzanie nr 10”, s.116–124.pl_PL
dc.referencesPogue G.A., Solnik B.H. (1974), The market model applied to European common stocks: some empirical results, “Journal of Financial Quantitative Analysis”, vol. 9, Issue 6, p. 917–944.pl_PL
dc.referencesRadowić M., Vasiljević A. (2012), The stability of the beta coefficient for the most liquid stocks in the capital market in Serbia in the period 2006–2011, “Economic Themes”, vol. 50, Issue 3, p. 423–441.pl_PL
dc.referencesReinganum M.R. (1982), A Direct Test of Roll's Conjecture on the Firm Size Effect, “Journal of Finance”, vol. 37, Issue 1, p.27–35.pl_PL
dc.referencesRoll R. (1981), A Possible Explanation of the Small Firm Effect, “Journal of Finance”, vol. 36, Issue 4, p. 879–888.pl_PL
dc.referencesSarker M.R. (2013), Forecast ability of the Blume’s and Vasicek’s Technique: Evidence from Bangladesh, “IOSR Journal of Business and Management”, vol. 9, Issue 6, p. 22–27.pl_PL
dc.referencesSFG Consulting (2013), Beta estimation: Considerations for the Economic Regulation Authority, SFG Consulting, South Bank, Queensland.pl_PL
dc.referencesTarczyński, W. (2009), Współczynnik beta na polskim rynku kapitałowym, [w:] P. Chrzan, E. Dziwok (red.), Metody matematyczne, ekonometryczne i komputerowe w finansach i ubezpieczeniach, Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej im. Karola Adamieckiego, s. 205–218.pl_PL
dc.referencesTarczyński W., Witkowska D., Kompa K. (2013), Współczynnik beta. Teoria i praktyka, Pielaszek Research.pl_PL
dc.referencesTheodossiou A.K., Theodossiou P. (2014), Stock return outliers and beta estimation: The case of U.S. pharmaceutical companies, “Journal of International Financial Markets”, vol. 30, p. 153–171.pl_PL
dc.referencesVasicek O. (1973), A note on using cross-sectional information in Bayesian estimation of security betas, “Journal of Finance”, vol. 28, Issue 5, p. 1233–1239.pl_PL
dc.referencesWang P. (2010), The ultimate defensive portfolio, “Money”, vol. 39, Issue 4, p. 104.pl_PL
dc.referencesWhitfield P. (2015), Are defensive stocks really that safe, “Investors Business Daily” 1/21/2015.pl_PL
dc.referencesWierciszewski M. (2011), Spółki defensywne pomagają WIG20, „Puls Biznesu” – Internet service, http://www.pb.pl/ [Access 01.07.2015].pl_PL
dc.referencesZatryb G. (2012), Koniec sezonu ogórkowego, czas na spółki defensywne, „Parkiet. Newspapaer of Polish Stock Market”, http://www.parkiet.com [Access 30.06.2015].pl_PL
dc.referencesZbiejcik M. (2013), Analiza techniczna liderów defensywnych sektorów z GPW, Internet investment service „Stockwatch”, http://wiadomosci.stockwatch.pl [Access 01.07.2015].pl_PL
dc.contributor.authorEmailbartlomiej.krzeczewski@uni.lodz.pl
dc.identifier.doi10.18778/0208-6018.326.09
dc.relation.volume6en_GB
dc.subject.jelG11


Files in this item

Thumbnail
Name:
0_6_[133]-145_Krzeczewski.pdf
Size:
691.9Kb
Format:
PDF
View/Open

This item appears in the following Collection(s)

Show simple item record