Fundusze surowcowe na rynku inwestycji alternatywnych w Polsce

Abstract

Celem artykułu jest określenie obecnego stanu rynku funduszy surowcowych w Polsce oraz ocena ich efektywności. Cel ten osiągnięto poprzez analizę struktury rynku funduszy alternatywnych (w tym funduszy surowcowych), wyznaczenie stóp zwrotu z inwestycji w fundusze surowcowe w Polsce, a także zbadanie korelacji funduszy z tradycyjnym rynkiem oraz portfelami rynkowymi poszczególnych funduszy. Alternatywny charakter inwestycji w fundusze surowcowe znajduje swoje odzwierciedlenie w niskich współczynnikach korelacji z indeksami rynkowymi. Ostatnie 5 lat inwestycji w fundusze surowcowe odznaczało się uzyskiwaniem ujemnych stóp zwrotu. Jest to skutek znacznych spadków cen surowców, które mają istotny udział w portfelach inwestycyjnych poszczególnych funduszy. Mimo niekorzystnych wyników funduszy surowcowych w latach 2011–2015 na rynku pojawiają się nowe fundusze inwestujące zarówno pośrednio, jak i bezpośrednio na rynku surowców. Wzrasta również wartość aktywów netto, będąca w zarządzaniu funduszy surowcowych. Stabilizacja na rynku surowców i wykorzystywanie nowatorskich strategii inwestycyjnych powinno okazać się kluczowe dla przyszłości tej grupy funduszy w Polsce.

The aim of the paper to identify the current state of the market commodity funds in Poland and assessment of their effectiveness. This object is achieved by analyzing the structure of the market of alternative funds (including commodity funds), setting rates of return on investments in the commodity funds in Poland, and to investigate the correlation of funds from the traditional market and the market portfolio of individual funds. The alternative nature of investments in commodity funds is reflected in the low coefficients of correlation with market indexes. The last 5 years of investment in commodity funds was characterized by obtaining negative returns. This is a result of significant declines in commodity prices, which have a significant share in the investment portfolios of individual funds. Despite the negative results of commodity funds in 2011–2015 in the market, there are new funds investing indirectly as well as directly on the raw materials market. Net asset value, which is in managing commodity funds is increasing. The stabilization of the market of raw materials and use of innovative investment strategies should prove crucial for the future of this group of funds in Poland.