Show simple item record

Efektywność i ryzyko polskiego rynku funduszy inwestycyjnych w świetle zmian warunków funkcjonowania funduszy emerytalnych

dc.contributor.authorKompa, Krzysztof
dc.contributor.authorWitkowska, Dorota
dc.date.accessioned2024-11-25T09:19:00Z
dc.date.available2024-11-25T09:19:00Z
dc.date.issued2020-12-30
dc.identifier.citationKompa K., Witkowska D., Efektywność i ryzyko polskiego rynku funduszy inwestycyjnych w świetle zmian warunków funkcjonowania funduszy emerytalnych, Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego, Łódź 2020, https://doi.org/10.18778/8142-806-4pl_PL
dc.identifier.isbn978-83-8142-806-4
dc.identifier.urihttp://hdl.handle.net/11089/53730
dc.description.abstractIstotny wzrost długości życia i spadek dzietności spowodowały odwrócenie piramidy demograficznej w wielu krajach, w tym również w Polsce. Systemy emerytalne nie są zatem w stanie zagwarantować odpowiedniego poziomu życia w okresie po zakończeniu aktywności zawodowej. Emerytury będą w przyszłości coraz niższe, a utrzymanie poziomu konsumpcji będzie wymagać coraz więcej dodatkowych środków. Konieczne jest więc indywidualne gromadzenie oszczędności na starość. Uświadomienie tego faktu w środowiskach wszystkich interesariuszy ma zasadnicze znaczenie dla bezpiecznej przyszłości starzejącego się społeczeństwa. Około 80% Polaków nie odkłada żadnych środków z przeznaczeniem na uzupełnienie emerytur, zaś dążenia państwa do zmiany tego stanu są daleko niewystarczające. Kluczową rolę w indywidualnym oszczędzaniu długookresowym odgrywają instytucje zbiorowego inwestowania – fundusze inwestycyjne i emerytalne. Naturalne jest pytanie o wydajność zarządzania nimi i o ich efektywność inwestycyjną. Badaniami objęto otwarte fundusze emerytalne i szereg inwestycyjnych, implementujących zróżnicowane kompozycje portfeli, w ich działalności w latach 2009–2015. Postawiono pytania, czy zmiany zasad funkcjonowania otwartych funduszy emerytalnych miały wpływ na rynek funduszy inwestycyjnych w Polsce i czy deklarowane przez TFI polityki funduszy znajdują odzwierciedlenie w ich wynikach inwestycyjnych. Przeanalizowano także, czy otwarte fundusze emerytalne były dobrze zarządzane. Porównano efektywność inwestycyjną OFE i funduszy prowadzących podobną politykę lokaty kapitału i zarządzanych przez te same Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych i Emerytalnych. Ukazano również, jaka kompozycja portfeli instytucji zbiorowego inwestowania gwarantowała bezpieczeństwo oszczędności długookresowych. Rozdział pierwszy stanowi wprowadzenie do ogólnych zagadnień omawianych w publikacji. W pozostałych trzech zamieszczono raporty z analiz empirycznych. Każdy zawiera prezentację metod wykorzystanych w badaniach. Istotną częścią książki są aneksy z wynikami obliczeń, będące podstawą analiz raportowanych w rozdziałach. Monografia powstała m.in. w wyniku realizacji badań finansowanych przez Narodowe Centrum Nauki w ramach projektu NCN 2013/09/B/HS4/00493 pt. „Analiza rynku otwartych funduszy emerytalnych na tle rynku otwartych funduszy inwestycyjnych funkcjonujących w Polsce”.pl_PL
dc.language.isoplpl_PL
dc.publisherWydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiegopl_PL
dc.relation.ispartofseriesZarządzanie;
dc.rights.urihttp://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/4.0/
dc.subjectakcjepl_PL
dc.subjectfundusze emerytalnepl_PL
dc.subjectfundusze inwestycyjne w Polscepl_PL
dc.subjectfundusze stabilnego wzrostupl_PL
dc.subjectfundusze zrównoważonepl_PL
dc.subjectobligacjepl_PL
dc.titleEfektywność i ryzyko polskiego rynku funduszy inwestycyjnych w świetle zmian warunków funkcjonowania funduszy emerytalnychpl_PL
dc.typeBookpl_PL
dc.rights.holder© Copyright by Authors, Łódź 2020; © Copyright for this edition by Uniwersytet Łódzki, Łódź 2020pl_PL
dc.page.number380pl_PL
dc.contributor.authorAffiliationKompa, Krzysztof - University of Johannesburg, College of Business and Economics, D Ring 414, APK, Johannesburg, South Africapl_PL
dc.contributor.authorAffiliationWitkowska, Dorota - Uniwersytet Łódzki, Wydział Zarządzania, Katedra Zarządzania Finansami Przedsiębiorstwa, 90-237 Łódź, ul. Matejki 22/26; University of Johannesburg, College of Business and Economics, D Ring 414, APK, Johannesburg, South Africapl_PL
dc.identifier.eisbn978-83-8142-807-1
dc.referencesAczel A.D. (1989), Complete Business Statistics¸ IRWIN, Homewood, IL., Boston, MA.pl_PL
dc.referencesAnalizy Online (2013a), Aktywa funduszy inwestycyjnych (marzec 2013), https://www.analizy.pl/fundusze/wiadomosci/14188/aktywa-funduszy-inwestycyjnych-%28marzec-2013%29.html (dostęp 13.08.2016).pl_PL
dc.referencesAnalizy Online (2013b), Aktywa funduszy emerytalnych (marzec 2013), http://i.wp.pl/a/f/pdf/31032/2013-04-02_fe_aktywa.pdf (dostęp 13.08.2016).pl_PL
dc.referencesAnioła P., Gołaś Z. (2013), Oszczędności gospodarstw domowych w Polsce, „Journal of Agribusiness and Rural Development” 1(27): 5–18.pl_PL
dc.referencesAndo A., Modigliani F. (1963), The ‘Life-Cycle’ Hypothesis of Saving: Aggregate Implications and Tests, „American Economic Review” 53(1): 55–84.pl_PL
dc.referencesBałamut T. (2002), Metody estymacji Value AT Risk, „Materiały i Studia NBP” 147.pl_PL
dc.referencesBangash R. (2012), Evaluation of European Mutual Funds Performance, Cahier de recherche du CERAG 2011-01 E2.2011, Université Pierre Mendès France Grenoble 2, https://halshs.archives-ouvertes.fr/halshs-00658484/document (dostęp 29.01.2020).pl_PL
dc.referencesBarro R.J. (1974), Are Government Bonds Net Wealth?, „Journal of Political Economy” 82(6): 1095–1117. http://dx.doi.org/10.1086/260266pl_PL
dc.referencesBessler W., Drobetz W., Zimmermann H. (2009), Conditional Performance Evaluation for German Equity Mutual Funds, „European Journal of Finance” 15(3): 287–316.pl_PL
dc.referencesBiałek J. (2009), Konstrukcja miar efektywności Otwartych Funduszy Emerytalnych, Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego, Łódź.pl_PL
dc.referencesBlake D., Timmermann A. (1998), Mutual Fund Performance: Evidence for the UK, „European Finance Review” 2: 57–77.pl_PL
dc.referencesBliss R., Potter M., Schwarz C. (2008), Performance Characteristics of Individual Versus Team-managed Mutual Funds, „Journal of Portfolio Management” 34: 110–119.pl_PL
dc.referencesBollen N.P.B., Busse J.A. (2004), Short-term Persistence in Mutual Fund Performance, „The Review of Financial Studies” 18(20): 569–597.pl_PL
dc.referencesBorowski K. (2014a), Miary efektywności zarządzania na rynkach finansowych, Difin, Warszawa.pl_PL
dc.referencesBorowski K. (2014b), Miary umiejętności i wyczucia rynku, Difin, Warszawa.pl_PL
dc.referencesBos T., Newbold P. (1984), An Empirical Investigation of the Possibility of Stochastic Systematic Risk in the Market Model, „Journal of Business” 57(1): 35–41.pl_PL
dc.referencesBrounen D., De Jong A., Koedijk K. (2004), Corporate Finance in Europe Confronting Theory with Practice, „Financial Management” 33(4): 71–101.pl_PL
dc.referencesBrown S., Goetzmann W. (1995), Performance Persistence, „Journal of Finance” 50(2): 679–698.pl_PL
dc.referencesBrown S., Goetzmann W. (1996), Mutual Fund Styles, „Journal of Financial Economics” 43(3): 373–399.pl_PL
dc.referencesBuczek S.B. (2005), Efektywność informacyjna rynków akcji. Teoria a rzeczywistość, Szkoła Główna Handlowa w Warszawie, Warszawa.pl_PL
dc.referencesByrka-Kita K. (2004), Weryfikacja przydatności modelu wyceny aktywów kapitałowych (CAPM) w procesie szacowania kosztu kapitału własnego na polskim rynku kapitałowym, „Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Finanse. Rynki Finansowe, Ubezpieczenia” 389(2): 175–189.pl_PL
dc.referencesCampbell J.Y., Lo A.W., MacKinlay A.C. (1997), The Econometrics of Financial Markets, Princeton University Press, Princeton.pl_PL
dc.referencesCarhart M. (1997), On Persistence in Mutual Funds Performance, „Journal of Finance” 52(1): 57–82.pl_PL
dc.referencesChukwuogor C.N. (2007), Stock Markets Returns and Volatilities: A Global Comparison, „Global Journal of Finance and Banking Issues” 1(1): 1–21.pl_PL
dc.referencesCo z pieniędzmi na kontach OFE? Likwidacja OFE: informacje. Konta OFE w 2020 roku. Likwidacja Otwartych Funduszy Emerytalnych (2019), „Dziennik Łódzki”, 25.09.pl_PL
dc.referencesCohen K.J., Hawawini G.A., Maier S.F., Schwartz R.A., Whitcomb D.K. (1980), Implications of Microstructure Theory for Empirical Research on Stock Price Behavior, „Journal of Finance” 35(2): 249–257.pl_PL
dc.referencesCremers M., Petajisto A. (2009), How Active is Your Fund Manager? A New Measure that Predicts Performance, „Review of Financial Studies” 22(9): 3329–3365.pl_PL
dc.referencesCzapiewski L. (2009), Wyniki wybranych funduszy inwestycyjnych w czasie hossy i w dobie kryzysu finansowego – podejście wielokryterialne, „Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Ekonomiczne Problemy Usług” 550(40): 16–24.pl_PL
dc.referencesCzapiński J., Góra M. (2016), Świadomość „emerytalna” Polaków. Raport z badania ilościowego, „Publikacje Europejskiego Kongresu Finansowego”, Warszawa.pl_PL
dc.referencesCzekaj J. (2008), Rynki, instrumenty i instytucje finansowe, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa.pl_PL
dc.referencesCzekaj J. (red.), (2014), Efektywność giełdowego rynku akcji w Polsce z perspektywy dwudziestolecia, PWE, Warszawa.pl_PL
dc.referencesCzekaj J., Grotowski M. (2014), Krótkoterminowa persystencja wyników osiąganych przez fundusze akcyjne działające na polskim rynku kapitałowym, „Ekonomista” 4: 545–557.pl_PL
dc.referencesCzekaj J., Woś M., Żarnowski J. (2001), Efektywność giełdowego rynku akcji w Polsce, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa.pl_PL
dc.referencesCzempas J., Majewska Z. (2009), Analiza wyników osiąganych przez otwarte fundusze inwestycyjne, „Wiadomości Statystyczne” 5: 57–73.pl_PL
dc.referencesDahliquist M., Engstrom S., Soderlind P. (2000), Performance and Characteristics of Swedish Mutual Funds, „Journal of Financial and Quantitative Analysis” 35(3): 409–423.pl_PL
dc.referencesDawidowicz D. (2012), Fundusze inwestycyjne. Rodzaje. Metody oceny. Analiza, CeDeWu.pl, wyd. II zm., Warszawa.pl_PL
dc.referencesDellva W., Olson G. (1998), The Relationship between Mutual Funds Fees and Expenses and their Effect on Performance, „Financial Review” 33(1): 85–104.pl_PL
dc.referencesDermine D., Roller L.H. (1992), Economies of Scale and Scope in French Mutual Funds, „Journal of Financial Intermediation” 2(1): 83–93.pl_PL
dc.referencesDębski W. (2005), Rynek finansowy i jego mechanizmy, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa.pl_PL
dc.referencesDietze L.H., Entrop O., Wilkens M. (2009), The Performance of Investment Grade Corporate Bond Funds: Evidence from European Market, „European Journal of Finance” 15(2): 191–209.pl_PL
dc.referencesDittmann I. (2019), Odpowiedniość polskich funduszy inwestycyjnych otwartych dla inwestora indywidualnego. Koncepcja oceny, Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu, Wrocław.pl_PL
dc.referencesDobosz M. (2004), Wspomagana komputerowo statystyczna analiza wyników badań, Akademicka Oficyna Wydawnicza EXIT, Warszawa.pl_PL
dc.referencesDomański C. (1990), Testy statystyczne, PWN, Warszawa.pl_PL
dc.referencesDomański C. (red.), (2011), Nieklasyczne metody oceny efektywności i ryzyka. Otwarte fundusze emerytalne, PWE, Warszawa.pl_PL
dc.referencesDuesenberry J.S. (1949), Income, Saving, and the Theory of Consumer Behavior, Harvard University Press, Cambridge (MA).pl_PL
dc.referencesDybał M., Efektywność inwestycyjna funduszy emerytalnych, CeDeWu.pl, Warszawa 2008.pl_PL
dc.referencesEdelen R., Evans R., Kadlec G. (2007), Scale Effects in Mutual Fund Performance: The Role of Trading Costs, „SSRN Electronic Journal”: 1–32. https://doi.org/10.2139/ssrn.951367pl_PL
dc.referencesElton E.J., Gruber M.J. (1998), Nowoczesna teoria portfelowa i analiza papierów wartościowych, WIG-Press, Warszawa.pl_PL
dc.referencesFama E.F. (1970), Efficient Capital Market: A Review of Theory and Empirical Work, „Journal of Finance” 25(2): 383-417. https://doi.org/10.2307/2325486pl_PL
dc.referencesFama E., French K. (1993), Common Risk Factors in the Returns on Stocks and Bonds, „Journal of Financial Economics” 33(1): 3–56. https://doi.org/10.1016/0304-405x(93)90023-5pl_PL
dc.referencesFama E.F., French K.R. (1992), The Cross-Section of Expected Stock Returns, „Journal of Finance” 47(2): 427–465. https://doi.org/10.2307/2329112pl_PL
dc.referencesFeder-Sempach E. (2011), Ryzyko inwestycyjne. Analiza polskiego rynku akcji, CeDeWu.pl, Warszawa.pl_PL
dc.referencesFilip D. (2016), Pomiar wyników oraz ryzyka polskich funduszy inwestycyjnych, „Zarządzanie Finansami i Rachunkowość” 4(2): 27–43.pl_PL
dc.referencesFiszeder P. (2009), Modele klasy GARCH w empirycznych badaniach finansowych, Wydawnictwo Naukowe Uniwersytetu Mikołaja Kopernika, Toruń.pl_PL
dc.referencesFletcher J. (2000), On the Conditional Relationship Between Beta and Return in International Stock Returns, „International Review of Financial Analysis” 9(3): 235–245. https://doi.org/10.1016/s1057-5219(00)00030-2pl_PL
dc.referencesFoo J., Witkowska D. (2015), Mutual Funds Efficiency Comparison between U.S. and Europe, „International Journal of Business, Accounting, and Finance” 9(1): 1–12. https://doi.org/10.2478/v10031-012-0034-5pl_PL
dc.referencesFrasyniuk-Pietrzyk M. (2008), Możliwość wykorzystania miernika Jensena do oceny działalności inwestycyjnej funduszy emerytalnych w Polsce, [w:] Rynek kapitałowy: skuteczne inwestowanie, „Studia i Prace Wydziału Nauk Ekonomicznych i Zarządzania”, Wydawnictwo Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego, 9: 515–523.pl_PL
dc.referencesFrasyniuk-Pietrzyk M. (2010), Wykorzystanie modelu Treynora-Mazuya w ocenie efektywności inwestycyjnej OFE, „Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Finanse. Rynki Finansowe, Ubezpieczenia” 612(28): 317–328.pl_PL
dc.referencesFriedman M. (1957), A Theory of the Consumption Function, Princeton University Press, Princeton.pl_PL
dc.referencesGajdka J., Brzeszczyński J. (2007), Estymacja parametru β przy użyciu modeli klasy ARCH, [w:] Rynek kapitałowy: skuteczne inwestowanie, „Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Finanse. Rynki Finansowe. Ubezpieczenia” 462(6/1): 73–81.pl_PL
dc.referencesGaspars-Wieloch H., Michalska E. (2016), On Two Applications of The Omega Ratio: Maxωmin and Omega(H+B), „Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu” 446: 21–36. https://doi.org/10.15611/pn.2016.446.02pl_PL
dc.referencesGóra M. (2016), Oszczędzanie długookresowe, czyli alokacja dochodu w cyklu życia, [w:] J. Rutecka-Góra (red.) Długoterminowe oszczędzanie. Postawy, strategie i wyzwania, Oficyna Wydawnicza SGH w Warszawie, Warszawa: 9–24.pl_PL
dc.referencesGraham J.R., Harvey C.R. (2001), The Theory and Practice of Corporate Finance: Evidence from the Field, „Journal of Financial Economics” 60(2–3): 187–243. https://doi.org/10.1016/s0304405x(01)00044-7pl_PL
dc.referencesGruber M. (1996), Another Puzzle: The Growth in Actively Managed Mutual Funds, „Journal of Finance” 51(3): 783–807. https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.1996.tb02707.xpl_PL
dc.referencesGrunbichler A., Pleeschiutschinig U. (1999), Performance Persistence: Evidence for the European Mutual Funds Market, Swiss Institute of Banking and Finance University of St.Gallen, http://citeseerx.ist.psu.edu/viewdoc/download;jsessionid=9B712CF907D08F56FE580E0C1D6D64D3?doi=10.1.1.195.5119&rep=rep1&type=pdf (dostęp 29.01.2020).pl_PL
dc.referencesHendricks D., Patel J., Zeckhauser R. (1993), Hot Hands in Mutual Funds: Short Run Persistence of Relative Performance, 1978–1988, „Journal of Finance” 48(1): 93–130.pl_PL
dc.referencesHuij J., Derwall J. (2008), „Hot Hands” in Bond Funds, „Journal of Banking & Finance” 32(4): 559–572. https://doi.org/10.1016/j.jbankfin.2007.04.023pl_PL
dc.referencesHutson E. (2005), The Early Managed Fund Industry: Investment Trusts in 19th Century Britain, „International Review of Financial Analysis” 14(4): 439–454. https://doi.org/10.1016/j.irfa.2004.10.011pl_PL
dc.referencesIndro D., Jiang C., Hu M., Lee W. (1999), Mutual Funds Performance: Does Fund Size Matter?, „Financial Analysts Journal” 55(3): 74–87.pl_PL
dc.referencesInvestment Company Fact Book (2017), Investment Company Fact Book. A Review of Trends and Activities in the Investment Company Industry, Investment Company Institute, https://www.ici.org/pdf/2017_factbook.pdf (dostęp 17.12.2018).pl_PL
dc.referencesIppolito R. (1989), Efficiency with Costly Information: Study of Mutual Fund Performance, „Journal of Economics” 104(1): 1–23. https://doi.org/10.2307/2937832pl_PL
dc.referencesIsraelsen C.L. (2005), A Refinement to the Sharpe Ratio and Information Ratio, „Journal of Asset Management” 5(6): 423–427. https://doi.org/10.1057/palgrave.jam.2240158pl_PL
dc.referencesJackowicz K., Filip D. (2009), Powtarzalność wyników funduszy inwestycyjnych w Polsce, „Materiały i Studia NBP” 236: 1–52.pl_PL
dc.referenceshttps://www.nbp.pl/publikacje/materialy_i_studia/ms236.pdf (dostęp 29.01.2020).pl_PL
dc.referencesJajuga K. (red.), (2000), Metody ekonometryczne i statystyczne a analizie rynku kapitałowego, Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu, Wrocław.pl_PL
dc.referencesJajuga K. (2010), Ocena wyników zarządzania inwestycjami – zastosowanie zewnętrznego benchmarku w odniesieniu do funduszy emerytalnych, [w:] A. Wiktorow, B. Wyżnikiewicz (red.), Wielofunduszowość w systemie emerytalnym, Instytut Badań nad Gospodarką Rynkową, Warszawa: 59–69.pl_PL
dc.referencesJajuga K., Jajuga T. (1998), Inwestycje. Instrumenty finansowe, ryzyko finansowe, inżynieria finansowa, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa.pl_PL
dc.referencesJajuga K., Jajuga T. (2006), Inwestycje, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa.pl_PL
dc.referencesJajuga K., Ronka-Chmielowiec W., Kuziak K., Wojtasiak A. (2004), Polityka inwestycyjna otwartych funduszy emerytalnych – Analiza istniejących rozwiązań i propozycje zmian, [w:] „Forum dyskusyjne ubezpieczeń i funduszy emerytalnych” 3, KNUiFE, Warszawa: 7–27.pl_PL
dc.referencesJamróz P. (2011), Parametryczna ocen umiejętności selektywności i wyczucia rynku zarządzających OFI akcji, „Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Finanse. Rynki Finansowe. Ubezpieczenia” 639(37): 221–231.pl_PL
dc.referencesJamróz P. (2013), Efektywność wybranych FIO rynku akcji w latach 2003–2011, „Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Finanse. Rynki Finansowe. Ubezpieczenia” 768(63): 193–206.pl_PL
dc.referencesJensen M.C. (1968), The Performance of Mutual Funds in the Period 1945–1964, „Journal of Finance” 23(2): 389–416. https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.1968.tb00815.xpl_PL
dc.referencesJensen M.C. (1969), Risk, the Pricing of Capital Assets, and the Evaluation of Investment Portfolios, „Journal of Business” 42(2): 167–247. https://doi.org/10.1086/295182pl_PL
dc.referencesJobson J.D., Korkie B.M. (1981), Performance Hypothesis Testing with the Sharpe and Treynor Measures, „Journal of Finance” 36(4): 889–908. https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.1981.tb04891.xpl_PL
dc.referencesJurek-Wasilewska K. (2014), Efektywność inwestowania w otwartych funduszach inwestycyjnych w Polsce w latach 2001–2010, „Finanse i Prawo Finansowe” 1: 20–33.pl_PL
dc.referencesKarpio A., Olbryś J. (2007), Market-timing and Selectivicity Abilities of Polish Open-End Mutual Funds Managers, [w:] P. Chrzan, T. Czernik (red.), Metody matematyczne, ekonometryczne i komputerowe w finansach i ubezpieczeniach, „Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej im. Karola Adamieckiego w Katowicach”, Katowice: 437–443.pl_PL
dc.referencesKarpio A., Żebrowska-Suchodolska D. (2008), Ryzyko systematyczne FIO akcji przy zmianie koniunktury giełdowej, [w:] Rynek kapitałowy: skuteczne inwestowanie, „Studia i Prace Wydziału Nauk Ekonomicznych i Zarządzania” 9, Wydawnictwo Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego, Szczecin: 595–604.pl_PL
dc.referencesKarpio A., Żebrowska-Suchodolska D. (2009), The Investigation of Short Term Persistence in the Relative Performance of Eqiuty Mutual Funds Operating on Polish Capital Market, „Polish Journal of Environmental Studies” 18(5B): 110–114.pl_PL
dc.referencesKarpio A., Żebrowska-Suchodolska D. (2010), Stabilność strategii inwestycyjnych FIO akcji w latach 2003–2009, „Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Finanse. Rynki Finansowe. Ubezpieczenia” 612(28): 409–418.pl_PL
dc.referencesKarpio A., Żebrowska-Suchodolska D. (2011), Stability of Strategies of Polish Open-end Investment Funds Investing in Global Markets during the Financial Crisis, „Acta Scientiarum Polonorum. Oeconomia” 10(3): 51–59.pl_PL
dc.referencesKarpio A., Żebrowska-Suchodolska D. (2013), Porównanie efektywności inwestycyjnej FIO z wykorzystaniem information ratio i wskaźnika Sortino. Miary efektywności i ryzyka otwartych funduszy inwestycyjnych, „Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Finanse. Rynki Finansowe. Ubezpieczenia” 768(63): 221–232.pl_PL
dc.referencesKarpio A., Żebrowska-Suchodolska D. (2014a), Efektywność inwestycyjna funduszy emerytalnych na tle FIO stabilnego wzrostu, „Metody Ilościowe w Badaniach Ekonomicznych” XV(4): 26–36.pl_PL
dc.referencesKarpio A., Żebrowska-Suchodolska D. (2014b), Ocena zarządzania portfelami otwartych funduszy inwestycyjnych z wykorzystaniem różnych miar efektywności inwestycyjnej, „Studia Ekonomiczne” 207: 136–147.pl_PL
dc.referencesKarpio A., Żebrowska-Suchodolska D. (2015a), Badanie stabilności wyników funduszy inwestycyjnych przy użyciu miar efektywności opartych na współczynniku Sharpe’a, „Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego” 862(75): 221–231.pl_PL
dc.referencesKarpio A., Żebrowska-Suchodolska D. (2015b), Ryzyko rynkowe otwartych funduszy emerytalnych mierzone korelacją z indeksem uwzględniającym WIG i TBSP, „Studia Ekonomiczne. Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego w Katowicach” 248: 121–133.pl_PL
dc.referencesKarpio A., Żebrowska-Suchodolska D. (2016a), Efektywność inwestycyjna polskich funduszy emerytalnych w okresie zmian zasad prawnych, „Metody Ilościowe w Badaniach Ekonomicznych” XVII(3): 64–73.pl_PL
dc.referencesKarpio A., Żebrowska-Suchodolska D. (2016b), Polish Open-end Pension Funds Performance and its Persistency, „Acta Scientiarum Polonorum. Oeconomia” 15(1): 15–25.pl_PL
dc.referencesKatona G. (1972), Theory of Expectations, [w:] B. Strumpel, J.N. Morgan, E. Zahn (eds.), Human Behavior in Economic Affairs. Essays in Honor of George Katona, Elsevier Scientific Publishing Company, Amsterdam: 549–582.pl_PL
dc.referencesKeynes J.M. (1936), The General Theory of Employment, Interest and Money, Palgrave Macmillan, London.pl_PL
dc.referencesKłopocka A. (2018), Skłonność gospodarstw domowych do oszczędzania a wiedza finansowa, „Bank i Kredyt” 49(5): 461–492.pl_PL
dc.referencesKompa K., Witkowska D. (2010), Porównanie efektywności wybranych otwartych funduszy inwestycyjnych w okresie hossy i bessy, „Acta Scientiarum Polonorum, Oecomnomia” 9(3): 169–180.pl_PL
dc.referencesKompa K., Witkowska D. (2012), Are Mutual Funds Operating in Poland Effective?, [w:] M. Łatuszyńska, K. Nermend (red.), Selected Issues of Data Analysis, Polish Information Processing Society, Szczecin: 157–179.pl_PL
dc.referencesKompa K., Witkowska D. (2016), Performance of Pension Funds and Stable Growth Open Investment Funds during the Changes in the Polish Retirement System, „Dynamic Econometric Models” 16: 117–131.pl_PL
dc.referencesKonarzewska I. (2012), Niepewność i ryzyko rynkowe inwestycji w akcje. Studium metodologiczno-empiryczne, Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego, Łódź.pl_PL
dc.referencesKosarga R. (2002), Ranking funduszy inwestycyjnych: fundusze zrównoważone na pierwszy ogień, https://www.bankier.pl/wiadomosc/Ranking-funduszy-inwestycyjnych-fundusze-zrownowazone-napierwszy-ogien-343224.html (dostęp 29.01.2020).pl_PL
dc.referencesKozak S., Ochnio E. (2016a), Changes in Markets Trends and Effectiveness of Equity Mutual Funds in Poland in the Years 2005–2014, „Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska Lublin – Polonia” L. (sectio H): 73–84.pl_PL
dc.referencesKozak S., Ochnio E. (2016b), Did the Financial Crisis Impact the Level of Investment Efficiency of Equity Investment Funds in Poland?, „Electronic Journal of Polish Agricultural Universities” 19(2), http://www.ejpau.media.pl/volume19/issue2/art-03.html (dostęp 29.01.2020).pl_PL
dc.referencesKozak S., Ochnio E. (2017), Wpływ niskich stóp procentowych na stopy zwrotu obligacyjnych funduszy inwestycyjnych, „Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Przyrodniczo-Humanistycznego w Siedlcach. Seria Administracja i Zarządzanie” 39(112): 63–71, https://repozytorium.uph.edu.pl/bitstream/handle/11331/1232/Kozak.S.Ochnio.E.Wplyw_niskich_stop_procentowych_na_stopy_zwrotu.pdf?sequence=1(dostęp 29.01.2020).pl_PL
dc.referencesKrahnen J.P., Schmid F.A., Theissen E. (2006), Investment Performance and Market Share: A study of the German Mutual Fund Industry, „CFS Working Paper” 2006/06, http://nbn-resolving.de/urn:nbn:de:hebis:30-25972 (dostęp 29.01.2020).pl_PL
dc.referencesKuciński J. (2010), Rynek polskich funduszy inwestycyjnych, Dom Wydawniczy Elipsa, Warszawa.pl_PL
dc.referencesLiberda B. (1999), Stopy oszczędzania gospodarstw domowych w Polsce, [w:] B. Liberda (red.), Determinanty oszczędzania w Polsce, Raport CASE Nr 28, Warszawa: 83–96.pl_PL
dc.referencesLiberda B. (2015), Przezorność. Kto oszczędza w Polsce, Wydawnictwo Uniwersytetu Warszawskiego, wyd. 2, Warszawa.pl_PL
dc.referencesLiberda B. (2016), Oszczędności gospodarstw domowych w Polsce z perspektywy dobrowolnych oszczędności emerytalnych, opracowanie dla Towarzystwa Ekonomistów Polskich (TEP), Warszawa.pl_PL
dc.referencesLintner J. (1965), Security Prices, Risk and Maximal Gains from Diversification, „Journal of Finance” 20(4): 557–615.pl_PL
dc.referencesLintner J. (1965), The Valuation of Risk Assets and Selection of Risky Investments in Stock Portfolios and Capital Budgets, „Review of Economics and Statistics” 47: 13–37.pl_PL
dc.referencesLuszniewicz A., Słaby T. (2003), Statystyka z pakietem STATISTICA PL. Teoria i zastosowania, C.H. Beck, Warszawa.pl_PL
dc.referencesLynch A.W., Wachter J.A. (2007), Does Mutual Fund Performance Vary Over the Business Cycle?, http://finance.wharton.upenn.edu/~jwachter/research/LynchWachterMFP.pdf (dostęp 29.01.2020).pl_PL
dc.referencesMaag F., Zimmermann H. (2000), On Benchmarks and the Performance of DEM Bond Mutual Funds, „Journal of Fixed Income” 10(3): 31–45.pl_PL
dc.referencesMajewska E. (2009), Analiza stabilności ryzyka funduszy inwestycyjnych mierzonego średnia różnica Giniego, „Prace i Materiały Wydziału Zarządzania Uniwersytetu Gdańskiego” 4(2): 509–518.pl_PL
dc.referencesMalarska A. (2005), Statystyczna analiza danych wspomagana programem SPSS, SPSS Polska, Kraków.pl_PL
dc.referencesMentel G., Horvathova Z. (2016), Factors of Efficiency of Open Investment Funds in 1997–2015, „Economics and Sociology” 9(1): 101–113.pl_PL
dc.referencesMentel G., Brozyna J., Szetela B. (2017), Evaluation of the Effectiveness of Investment Fund Deposits in Poland in a Time of Crisis, „Journal of International Studies” 10(2): 46–60. https://doi.org/10.14254/2071-8330.2017/10-2/3pl_PL
dc.referencesMentel G., Szetela B., Tvaronavičienė M. (2016), Qualifications of Managers vs. Effectiveness of Investment Funds in Poland, „Economics and Sociology” 9(2): 126–136. https://doi.org/10.14254/2071789X.2016/9-2/8pl_PL
dc.referencesMentel G., Brozyna J., Szetela B., Kompa K. (2016), Macro and Microeconomic Factors of Investment Efficiency of Open Investment Funds in the Period of 1997–2015, „Transformations in Business & Economics” 15(3): 122–140.pl_PL
dc.referencesMerton R. (1980), On Estimating the Expected Return on the Market, „Journal of Financial Economics” 8: 323–361.pl_PL
dc.referencesMikulec A. (2004), Ocena efektywności inwestowania Otwartych Funduszy Emerytalnych, „Wiadomości Statystyczne” 9: 26–39.pl_PL
dc.referencesMiziołek T., Trzebiński A.A. (2017), Efektywność polskich funduszy inwestycyjnych – przegląd metod i literatury, „Finanse” 1(10): 93–119.pl_PL
dc.referencesMossin J. (1966), Equilibrium in the Capital Assets Market, „Ekonometrica” 34(4): 768–783.pl_PL
dc.referencesNosal-Szczygieł E. (2011), Predykcja poziomu oszczędności gospodarstw domowych na podstawie analizy ich wielkości w latach 1999–2008, „Zeszyty Naukowe / Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie” 862: 95–116.pl_PL
dc.referencesOchnio E. (2017), Changes in the Profitability of Investment Funds in Poland in the Period 2005–2016, „Annals of Marketing Management & Economics” 3(1): 59–68. https://doi.org/10.22630/AMME.2017.3.1.6pl_PL
dc.referencesOECD (2016), OECD Factbook 2015–2016: Economic, Environmental and Social Statistics, OECD Publishing, Paris. https://doi.org/10.1787/factbook-2015-enpl_PL
dc.referencesOlbryś J. (2008a), Ocena umiejętności stosowania strategii Market-Timing przez zarządzających portfelami funduszy inwestycyjnych a częstotliwość danych, [w:] Inwestowanie na rynku kapitałowym, „Studia i Prace Wydziału Nauk Ekonomicznych i Zarządzania” 10, Wydawnictwo Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego, Szczecin: 96–105.pl_PL
dc.referencesOlbryś J. (2008b), Parametryczne testy umiejętności wyczucia rynku– porównanie wybranych metod na przykładzie OFI akcji, „Metody Ilościowe w Badaniach Ekonomicznych” 9(1): 81–88.pl_PL
dc.referencesOlbryś J. (2010), Ocena efektywności zarządzania portfelem funduszu inwestycyjnego z wykorzystaniem wybranych wieloczynnikowych modeli Market-Timing, „Optimum. Studia Ekonomiczne” 4(48): 44–61.pl_PL
dc.referencesOstrowska E. (2003), Efektywność funduszy inwestycyjnych na polskim rynku finansowym – wskaźniki Sharpe’a, Treynora i Jensena, [w:] K. Jajuga, W. Ronka-Chmielowiec (red.), Inwestycje finansowe i ubezpieczenia – tendencje światowe a polski rynek, „Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu”, Wrocław: 196–204.pl_PL
dc.referencesOtten R., Bams D. (2002), European Mutual Fund Performance, „European Financial Management” 8(1): 75–101.pl_PL
dc.referencesOtten R., Schweitzer M. (2002), A Comparison Between the European and the U.S. Mutual Fund Industry, „Managerial Finance” 28(1): 14–35.pl_PL
dc.referencesPapadamou S., Siriopoulos C. (2004), American Equity Mutual Funds in European Markets: Hot Hands Phenomenon and Style Analysis, „International Journal of Finance and Economics” 9(2): 85–97.pl_PL
dc.referencesPätäri E.J. (2009), Do Hot Hands Warm the Mutual Fund Investor? The Myth of Performance Persistence Phenomenon, „International Research Journal of Finance and Economics” 34: 117–139.pl_PL
dc.referencesPension Funds in Figures (2017), https://www.oecd.org/daf/fin/private-pensions/Pension-Funds-in-Figures-2017.pdf s. 1 (dostęp 22.02.2019).pl_PL
dc.referencesPension Funds in Figures (2018), https://www.oecd.org/daf/fin/private-pensions/Pension-Funds-in-Figures-2018.pdf s. 1 (dostęp 22.02.2019).pl_PL
dc.referencesPerez K. (2012a), Efektywność funduszy inwestycyjnych, Difin, Warszawa.pl_PL
dc.referencesPerez K. (2012b), Fundusze inwestycyjne: rodzaje, zasady funkcjonowania, efektywność, wyd. II popr. i uzup., Wolters Kluwer Polska, Warszawa.pl_PL
dc.referencesPerez K. (2012c), Persystencja stóp zwrotu polskich funduszy inwestycyjnych, „Finanse” 1(5): 81–113.pl_PL
dc.referencesPogue G., Solnik B. (1974), The Market Model Applied to European Common Stocks: Some Empirical Results, „Journal of Financial and Quantitative Analysis” 9(6): 917–944.pl_PL
dc.referencesPolacy wobec oszczędzania na emeryturę. Raport z badania omnibusowego od TNS Polska dla Izby Zarządzających Funduszami i Aktywami, Warszawa 2015, https://www.izfa.pl/raporty#pozostale-raporty (dostęp 29.01.2020).pl_PL
dc.referencesPrather L., Bertin W., Henker T. (2004), Mutual Fund Characteristics, Managerial Attributes, and Fund Performance, „Review of Financial Economics” 12(4): 305–326.pl_PL
dc.referencesPrince T., Bacon F. (2010), Analyzing Mutual Fund Performance Against Established Performance Benchmarks: A Test of Market Efficiency, „Research in Business and Economics Journal” 1, http://www.aabri.com/manuscripts/08112.pdf (dostęp 14.08.2017).pl_PL
dc.referencesRicardo D. (1820), Funding System, [w:] P. Sraffa (ed.) (1951), The Works and Correspondence of David Ricardo, Cambridge University Press, Cambridge.pl_PL
dc.referencesRicardo D. (1821), The Principles of Political Economy and Taxation, London: M. Dent & Sons 1911, reprinted (1960).pl_PL
dc.referencesRoll R. (1977), A Critique of the Asset Pricing Theory’s Tests, „Journal of Financial Economics” 4(2): 126–176.pl_PL
dc.referencesRouwenhorst K.G. (2004), The Origins of Mutual Funds, „Yale ICF Working Paper” 04–48: 1–31 [available also at SSRN: https://ssrn.com/abstract=636146].pl_PL
dc.referencesRutecka-Góra J. (red.), (2016), Analiza źródeł finansowania dodatkowych oszczędności emerytalnych, opracowanie dla Towarzystwa Ekonomistów Polskich, Warszawa.pl_PL
dc.referencesSas-Kulczycka K., Choryło D., Król J., Lasota Z. (1998), Instytucje wspólnego inwestowania w Polsce. Fundusze inwestycyjne i emerytalne, WIG-Press, Warszawa.pl_PL
dc.referencesSaunders A. (2001), Metody pomiaru ryzyka kredytowego, Oficyna Ekonomiczna, Dom Wydawniczy ABC, Kraków.pl_PL
dc.referencesScholz H. (2007), Refinements to the Sharpe Ratio: Comparing Alternatives for Bear Markets, „Journal of Asset Management” 7(5): 347–357.pl_PL
dc.referencesSekuła P. (2010), Analiza stóp zwrotu osiąganych przez polskie fundusze akcji, „Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Finanse. Rynki Finansowe. Ubezpieczenia” 612(25): 127–136.pl_PL
dc.referencesSharpe W.F. (1964), Capital Assets Prices: A theory of Market Equilibrium under Condition of Risk, „Journal of Finance” 19(3): 425–442.pl_PL
dc.referencesSharpe W.F. (1966), Mutual Fund Performance, „Journal of Business” 39(1): 19–138.pl_PL
dc.referencesSharpe W.F. (1994), The Sharpe Ratio, „Journal of Portfolio Management” 21(1): 49–58.pl_PL
dc.referencesSirri E.R., Tufano P. (1998), Costly Search and Mutual Fund Flows, „Journal of Finance” 53(5): 1589–1662.pl_PL
dc.referencesSortino F., Price L. (1994), Performance Measurement in a Downside Risk Framework, „Journal of Investing” 3(3): 59–65.pl_PL
dc.referencesStańczak-Strumiłło K. (2013), Uwarunkowania rozwoju funduszy inwestycyjnych w Polsce, Difin, Warszawa.pl_PL
dc.referencesStrumpel B. (1975), Savings Behavior in West Germany and in the U.S., „American Economic Review” 65(2): 210–216.pl_PL
dc.referencesSzumilewicz P. (2019), Rynek pracy bez dobrej zmiany, „Fakty” 2(96): 20–21.pl_PL
dc.referencesSzyszka A. (2003), Efektywność Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie na tle rynków dojrzałych, Akademia Ekonomiczna w Poznaniu, Poznań.pl_PL
dc.referencesTarczyński W. (1997), Rynki kapitałowe – Metody ilościowe, t. 2, Agencja Wydawnicza Placet, Warszawa.pl_PL
dc.referencesTarczyński W. (2009), Współczynnik beta na polskim rynku kapitałowym, [w:] P. Chrzan, E. Dziwok (red.), Metody matematyczne, ekonometryczne i komputerowe w finansach i ubezpieczeniach 2008, „Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej im. Karola Adamieckiego w Katowicach”, Katowice: 205–218.pl_PL
dc.referencesTarczyński W., Łuniewska M. (2004), Dywersyfikacja ryzyka na polskim rynku kapitałowym, Placet, Warszawa.pl_PL
dc.referencesTarczyński W., Mojsiewicz M. (2001), Zarządzanie ryzykiem, Polskie Wydawnictwo Ekonomiczne, Warszawa.pl_PL
dc.referencesTarczyński W., Witkowska D., Kompa K. (2013), Współczynnik beta. Teoria i praktyka, Pielaszek Research, Warszawa.pl_PL
dc.referencesThaler R.H., Shefrin H.M. (1981), An Economic Theory of Self-Control, „Journal of Political Economy” 89(2): 392–406.pl_PL
dc.referencesTomal M. (2017), Badanie efektywności wybranych funduszy inwestycyjnych lokujących aktywa na polskim rynku nieruchomości, „Finanse i Prawo Finansowe” 1(13): 49–61.pl_PL
dc.referencesTreynor J.L. (1965), How to Rate Management of Investment Funds, „Harvard Business Review” 43(1): 63–75.pl_PL
dc.referencesTreynor J.L., Black F. (1973), How to Use Security Analysis to Improve Portfolio Selection, „Journal of Business” 46(1): 66–88.pl_PL
dc.referencesTrzpiot G. (2008), Wybrane modele oceny ryzyka. Podejście nieklasyczne, Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej im. Karola Adamieckiego w Katowicach, Katowice.pl_PL
dc.referencesTrzpiot G. (red.), (2010), Wielowymiarowe metody statystyczne w analizie ryzyka inwestycyjnego, Polskie Wydawnictwo Ekonomiczne, Warszawa.pl_PL
dc.referencesTsay R. (2002), Analysis of Financial Time Series, Wiley and Sons, Chicago.pl_PL
dc.referencesUrbański S. (2017), Short-, Mediumand Long-run Performance Persistence of Investment Funds in Poland, „Bank i Kredyt” 48(4): 343–374.pl_PL
dc.referencesUstawa z dnia 28.08.1997 r., https://www.lexlege.pl/ustawa-o-organizacji-i-funkcjonowaniu-funduszy-emerytalnych/ (dostęp 29.01.2020).pl_PL
dc.referencesUstawa z dnia 17.12.1998 r. o emeryturach i rentach z Funduszu Ubezpieczeń Społecznych, http://prawo.sejm.gov.pl/isap.nsf/DocDetails.xsp?id=WDU19981621118 (dostęp 29.01.2020).pl_PL
dc.referencesUstawa z dnia 21 listopada 2008 r. o emeryturach kapitałowych, https://www.lexlege.pl/ustawa-o-emeryturach-kapitalowych/ (dostęp 29.01.2020).pl_PL
dc.referencesVan Raaij W.F. (1981), Economic Psychology, „Journal of Economic Psychology” 1(1): 1–24.pl_PL
dc.referencesWarner R.C. (2007), Applied Statistics, SAGE Publications, Los Angeles.pl_PL
dc.referencesWells C. (1995), The Kalman Filter in Finance, Kluwer Academic Publishers, Dordrecht.pl_PL
dc.referencesWęgrzyn T. (2015), Efektywność funduszy inwestycyjnych stosujących aktywne strategie zarządzania portfelem, „Studia Ekonomiczne. Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego w Katowicach” 239: 141–152.pl_PL
dc.referencesWirtualna Polska (2013), Aktywa funduszy emerytalnych – marzec 2013, WP.pl, Emerytury, 22 kwietnia, http://i.wp.pl/a/f/pdf/31032/2013-04-02_fe_aktywa.pdf (dostęp 13.08.2016).pl_PL
dc.referencesWitkowska D. (2009), Efektywność wybranych funduszy akcyjnych w latach 2005–2007, „Ekonomika i Organizacja Gospodarki Żywnościowej. Zeszyty Naukowe Szkoły Głównej Gospodarstwa Wiejskiego w Warszawie” 74: 39–61.pl_PL
dc.referencesWitkowska D. (2012), Budowa mierników syntetycznych do oceny efektywności europejskich funduszy inwestycyjnych, „Metody Ilościowe w Badaniach Ekonomicznych” XIII(3): 262–275.pl_PL
dc.referencesWitkowska D. (2013), Measurement of the Efficiency of Mutual Funds Operating on the Pan-European Market, „Folia Oeconomica Stetinensia” 12(20): 126–146.pl_PL
dc.referencesWitkowska D. (2016), Zmiana warunków funkcjonowania a efektywność inwestycyjna otwartych funduszy emerytalnych, Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego, Łódź.pl_PL
dc.referencesWitkowska D. (2018), Zastosowanie różnych miar efektywności do oceny zarządzających oszczędnościami przyszłych emerytów, „Przedsiębiorczość i Zarządzanie” XIX(3): 335–351, http://piz.san.edu.pl/docs/e-XIX-3-2.pdf (dostęp 29.01.2020).pl_PL
dc.referencesWitkowska D. (2019a), Efektywność rynku funduszy inwestycyjnych w Polsce w okresie zmian ekipy rządzącej, [w:] Adam Śliwiński (red.), Zarządzanie w warunkach ryzyka, Oficyna Wydawnicza SGH, Warszawa: 97–127.pl_PL
dc.referencesWitkowska D. (2019b), Is the Three-Factor better than Single-Factor Capital Asset Pricing Model? Case of Polish Capital Market, [w:] W. Tarczyński, K. Nermend (eds.), Effective Investments on Capital Markets. 10-th Capital Market Effective Investment Conference (CMEI 2018), Springer Proceedings in Business and Economics, Springer Nature Switzerland AG: 225–237.pl_PL
dc.referencesWitkowska D. (red.), (2004), Statystyka w zarządzaniu, A.N.D., Łódź.pl_PL
dc.referencesWitkowska D., Kompa K. (2014), Pension Funds in Poland: Efficiency Analysis for Years 1999–2013, „Dynamic Econometric Models” 14: 105–124.pl_PL
dc.referencesWitkowska D., Kompa K. (2015a), Czy otwarte fundusze emerytalne były nieefektywne?, „Zarządzanie i Finanse. Journal of Management and Finance” 13(4): 85–99, http://zif.wzr.pl/pim/2015_4_2_5.pdf (dostęp 29.01.2020).pl_PL
dc.referencesWitkowska D., Kompa K. (2015b), Ocena efektywności funduszy emerytalnych z wykorzystaniem metod porządkowania liniowego, „Metody Ilościowe w Badaniach Ekonomicznych” XVI(4): 191–200, http://qme.sggw.pl/wp-content/uploads/MIBE_T16_z4.pdf (dostęp 29.01.2020).pl_PL
dc.referencesWitkowska D., Kompa K. (2016), Efficiency of Private Pension Funds in Poland, „AESTIMATIO. The International Journal of Finance” 12: 48–65, http://www.ieb.es/wp-content/uploads/2015/02/n12/2.pdf (dostęp 29.01.2020).pl_PL
dc.referencesWitkowska D., Kompa K., Grabska M. (2009), Badanie informacyjnej efektywności rynku w formie silnej na przykładzie wybranych funduszy inwestycyjnych, „Metody Ilościowe w Badaniach Ekonomicznych” X: 265–286.pl_PL
dc.referencesWitkowska D., Kompa K., Mentel G. (2019), The Effect of Government Decisions on the Efficiency of The Investment Funds Market in Poland, „Journal of Business Economics and Management” 20(3): 573–594, https://doi.org/10.3846/jbem.2019.9861pl_PL
dc.referencesWitkowska D., Matuszewska A., Kompa K. (2012), Wprowadzenie do ekonometrii dynamicznej i finansowej, Wydawnictwa SGGW, Warszawa.pl_PL
dc.referencesZamojska A. (2008), Ewaluacja wyników funduszy inwestycyjnych na podstawie wskaźnikowych miar efektywności, [w:] S. Buczek, A. Fierla (red.), Rynek kapitałowy w Polsce i na świecie – jak mądrze inwestować, Szkoła Głowna Handlowa – Oficyna Wydawnicza, Warszawa: 227–240.pl_PL
dc.referencesZamojska A. (2009a), Timing – metody pomiaru i empiryczna weryfikacja na przykładzie polskich funduszy inwestycyjnych, „Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu” 60: 525–532.pl_PL
dc.referencesZamojska A. (2009b), Timing a okresy hossy i bessy na rynku kapitałowym: przypadek polskich funduszy akcyjnych, [w:] K. Jajuga, W. Ronka-Chmielowiec (red.), Inwestycje finansowe i ubezpieczenia – tendencje światowe a polski rynek, „Prace i Materiały Wydziału Zarządzania Uniwersytetu Gdańskiego” 4/2: 482–490.pl_PL
dc.referencesZamojska A. (2011), Empiryczna weryfikacja powtarzalności wyników funduszy akcyjnych rynku krajowego, „Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu” 60(183): 525–532.pl_PL
dc.referencesZamojska A. (2012a), Efektywność funduszy inwestycyjnych w Polsce. Studium teoretyczno-empiryczne, C. H. Beck, Warszawa.pl_PL
dc.referencesZamojska A. (2012b), Wyczucie rynki na przykładzie mieszanych funduszy inwestycyjnych, [w:] T. Gruszecki, J. Bednarz (red.), Nowe zjawiska na rynku finansowym, Wydawnictwo KUL, Lublin: 129–138.pl_PL
dc.referencesZamojska A. (2015), Zastosowanie analizy falkowej w ocenie efektywności funduszy inwestycyjnych,pl_PL
dc.references„Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu” 385: 325–333.pl_PL
dc.referencesZieliński W. (1999), Wybrane testy statystyczne, Fundacja Rozwój SGGW, Warszawa.pl_PL
dc.referencesŻycie na emeryturze – wyobrażenia i postawy Polaków (2018), Raport z badania zrealizowanego na zlecenie Izby Zarządzania Funduszami i Aktywami przez ARC Rynek i Opinia, ARC, https://www.izfa.pl/raporty#pozostale-raporty (dostęp 29.01.2020).pl_PL
dc.identifier.doi10.18778/8142-806-4


Files in this item

Thumbnail
Name:
Kompa_i_in._Efektywnosc_i_ryzy ...
Size:
5.423Mb
Format:
PDF
View/Open

This item appears in the following Collection(s)

Show simple item record

http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/4.0/
Except where otherwise noted, this item's license is described as http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/4.0/