Główne determinanty ograniczania kosztu obsługi długu sektora finansów publicznych na przykładzie polski i wybranych krajów Europy Środkowo-Wschodniej w latach 2005–2015

Abstract

Przedstawiona dysertacja wpisuje się w szeroki zakres badań nad polityką zarządzania długiem publicznym, a w szczególności nad kosztami obsługi długu. Istota tego zagadnienia jest niezmiernie ważna i jednocześnie kluczowa w kontekście stale wzrastającego zadłużenia oraz związanych z tym coraz większych obciążeń wynikających z obsługi długu publicznego przez państwa dotknięte tym niekorzystnym zjawiskiem. W świetle przeprowadzonego badania można powiedzieć, że zakładana hipoteza główna mówiąca o tym, iż poziom kosztu obsługi długu sektora finansów publicznych wśród wybranych do badania państw z regionu EŚW w latach 2005-2015 był w głównej mierze determinowany czynnikami związanymi z nadawaną oceną ryzyka niewypłacalności (oceną ratingową) jaką nabywający wiązali z inwestowaniem w skarbowe papiery wartościowe tych krajów - uzyskała empiryczne potwierdzenie. Dla istotności prowadzenia przyszłych analiz w badanym zakresie powinna być przesłanka do wykorzystania w dalszych pracach - szeregów danych, dotyczących prognozowanej wielkości kształtowania się zadłużenia względem PKB. Pozwala to z wyprzedzeniem oszacować jaki może być w przybliżeniu spodziewany poziom kosztu obsługi długu publicznego w wyniku pogorszenia się tej relacji. Niestety biorąc pod uwagę dane zgromadzone na potrzeby badania zawartego w tej pracy, takie szeregi były dostępne tylko dla ograniczonej liczby państw, co uniemożliwiło ostatecznie wykorzystanie tego podejścia i konieczne stało się zastosowanie szeregów danych historycznych. Co istotne, pomimo pewnych drobnych niedociągnięć w zakresie estymacji modelu ekonometrycznego, udało się zrealizować zakładany na wstępie cel główny, którym było wskazanie głównych determinant warunkujących poziom kosztu obsługi długu wśród wybranych krajów z EŚW w latach 2005-2015. Uzyskane wyniki mają charakter uniwersalny i wpisują się w obszar polityki zarządzania długiem publicznym.