Prognozowanie zmienności polskich indeksów giełdowych za pomocą modeli GARCH przy użyciu danych wysokiej częstotliwości

Abstract

The notion of daily realized volatility introduced by Andersen and Bollerslev gave a new impulse to research connected with modeling and forecasting the volatility of financial returns using GARCH models. Daily realized volatility is a sum of squared intraday returns. Volatility forecasts obtained from GARCH models improve when instead of daily squared returns they are evaluated against the realized volatility. In this paper we calculate and investigate volatility forecasts for stock indices from the Warsaw Stock Exchange delivered by GARCH models with realized volatility as an additional explanatory variable.

Wprowadzone przez Andersena i Boilersleva pojęcie dziennej zmienności zrealizowanej dało nowy impuls badaniom poświęconym modelowaniu i prognozowaniu zmienności cen instrumentów finansowych przy użyciu modeli GARCH. Dzienna zmienność zrealizowana jest określona jako suma kwadratów zwrotów śróddziennych. Odnoszenie dziennych prognoz modeli GARCH do tak rozumianej zmienności zwykle znacznie poprawia jakość prognozy. Praca poświęcona jest prognozowaniu dziennej zmienności zrealizowanej indeksów Warszawskiej Giełdy Papierów Wartościowych za pomocą modeli z rodziny GARCH, w których opóźniona dzienna zmienność zrealizowana została również wprowadzona jako dodatkowa zmienna objaśniająca.