Kształtowanie się stóp procentowych i stopy inflacji a nominalny i realny kurs euro w latach 1999–2010

Abstract

Celem opracowania jest zbadanie zależności pomiędzy kształtowaniem się stóp procentowych i stopy inflacji a nominalnym i realnym kursem euro w latach 1999–2010. W artykule przedstawiono teoretyczne podstawy dotyczące współzależność między kursem walutowym, stopą procentową a stopą inflacji. Dokonano również analizy kształtowania się stóp procentowych i stóp inflacji w strefie euro i Stanach Zjednoczonych w latach 1999–2010. Z przeprowadzonej w opracowaniu analizy wynika, że w badanym okresie 1999–2010 różnice nominalnych i realnych stóp procentowych w strefie euro i Stanach Zjednoczonych miały istotny wpływ na kształtowanie się kursu euro względem dolara amerykańskiego. Na zmiany kursu euro widoczny wpływ miały również różnice stóp inflacji w obu obszarach walutowych. Dodatkowo na kurs euro miały wpływ inne czynniki. Od sierpnia 2008 roku do chwili obecnej, kurs euro podlegał znacznym fluktuacjom. Wynikało to przede wszystkim z niestabilności systemów gospodarczych oraz zmienności polityki zarówno w Stanach Zjednoczonych, jak również w strefie euro, związaną z recesją gospodarczą i kryzysem finansowym.

The purpose of this paper is to investigate the relationship between the evolution of interest rates and inflation rates and the nominal and real exchange rate of the Euro in the years 1999–2010. The article presents theoretical bases for the co-dependent relationship between the exchange rate, interest rate and inflation rate. There was also an analysis of interest rates and inflation in the euro zone and the United States during 1999–2010. The study shows that during the period 1999–2010 the differences in nominal and real interest rates in the euro zone and the United States had a significant influence on the euro exchange rate against the U.S. dollar. Differences in inflation rates in both currency areas also had a visible impact on the rate change of the euro. Additionally, the euro exchange rate was influenced by other factors. From August 2008 to present, the euro fluctuated substantially. This resulted primarily from the instability of economic systems and the fluctuation of policy related to the economic recession and financial crisis in the United States, as well as in the euro area.