http://hdl.handle.net/11089/56891 2026-04-06T21:33:36Z 2026-04-06T21:33:36Z Yersh, Valeryia http://hdl.handle.net/11089/57539 2026-02-27T02:25:18Z 2025-09-30T00:00:00Z

The Saving–Investment Relationship Re-visited: Capital Mobility and Current Account Deficit Sustainability Yersh, Valeryia The study examines the degree of current account deficit (CAD) sustainability and capital mobility for a panel of 97 countries over the period 1980–2020. To this end, the study adopts a novel interpretation of the Feldstein–Horioka coefficient in the context of CAD sustainability and examines the relationship between savings and investment using the Dynamic Common Correlated Effects Mean Group (DCCEMG) estimator. The findings reveal that all country groups exhibit “weakly” sustainable CADs. The estimates of the short-run coefficients reveal that short-run capital mobility is high in all country groups, whereas long-run capital mobility is relatively moderate or low. The rolling-window analysis shows that the 2007–2008 global financial crisis caused a significant drop in both capital mobility and CAD sustainability. In the post-crisis period, short-run capital mobility and CAD sustainability remained on a downward trend in most regions, whereas long-run capital mobility started slowly recovering. By providing a comprehensive regional analysis across six major world regions, this study contributes to the literature by shedding light on the evolving dynamics of international capital flows and regional variations in external balance sustainability.; Celem artykułu jest analiza trwałości deficytu na rachunku obrotów bieżących oraz mobilności kapitału na podstawie danych z panelu obejmującego 97 krajów w latach 1980–2020. W badaniu przyjęto nowatorską interpretację współczynnika Feldsteina-Horioki w kontekście oceny trwałości deficytu, jednocześnie analizując relację między oszczędnościami a inwestycjami przy użyciu estymatora Dynamic Common Correlated Effects Mean Group (DCCEMG). Wyniki wskazują, że we wszystkich analizowanych grupach krajów deficyt na rachunku obrotów bieżących cechuje się jedynie „słabą” trwałością. Szacunki krótkookresowych współczynników sugerują wysoką mobilność kapitału w krótkim okresie, podczas gdy w perspektywie długookresowej mobilność ta pozostaje umiarkowana lub niska. Analiza z wykorzystaniem metody okna ruchomego wykazała, że w trakcie kryzysu lat 2007–2008 nastąpił istotny spadek zarówno mobilności kapitału, jak i trwałości deficytu. W okresie pokryzysowym krótkookresowa mobilność kapitału oraz trwałość deficytu wykazywały tendencję spadkową w większości regionów, podczas gdy mobilność kapitału w długim okresie stopniowo się odbudowywała. Przeprowadzona analiza regionalna, obejmująca sześć głównych obszarów świata, wnosi istotny wkład do literatury, ukazując zmieniające się uwarunkowania międzynarodowych przepływów kapitałowych oraz różnice regionalne w zakresie równowagi zewnętrznej.

2025-09-30T00:00:00Z Modrzyński, Paweł Voss, Grażyna http://hdl.handle.net/11089/57537 2026-02-27T02:25:19Z 2025-09-30T00:00:00Z

The Role and Significance of EU Guidelines on Non-financial Reporting for SMEs Modrzyński, Paweł; Voss, Grażyna This study investigates the role and impact of non-financial reporting (NFR) regulations on small and medium-sized enterprises (SMEs) in the European Union. While large enterprises are the primary focus of directives such as the Non-Financial Reporting Directive (NFRD) and the Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD), SMEs are increasingly affected due to supply chain dependencies and financial incentives. The research aims to assess SME awareness, challenges, and expected benefits related to NFR adoption.The study is based on an empirical survey of 151 SMEs in the Kuyavian-Pomeranian Voivodeship in Poland, utilizing statistical methods such as correlation analysis and regression modeling to evaluate attitudes toward compliance and perceived barriers.The findings reveal that while SMEs acknowledge the growing relevance of NFR, resource limitations and lack of expertise hinder effective implementation. Nevertheless, SMEs that have proactively adopted NFR practices report benefits, including enhanced stakeholder relationships and a competitive market advantage.The study highlights the necessity for targeted policy interventions, including financial support, simplified compliance frameworks, and dedicated training initiatives to facilitate SME adaptation to sustainability reporting standards.This research contributes to the ongoing discussion on sustainability reporting by focusing on SMEs, a sector often neglected in NFR policy discussions. The study also provides empirical insights into how regulatory developments shape SME behavior, offering recommendations for policymakers on supporting sustainability transitions in the SME sector.; Celem artykułu jest analiza roli i wpływu regulacji dotyczących raportowania niefinansowego (NFR) na małe i średnie przedsiębiorstwa (MŚP) w Unii Europejskiej. Choć dyrektywy, takie jak Dyrektywa w sprawie raportowania informacji niefinansowych (NFRD) oraz Dyrektywa w sprawie sprawozdawczości przedsiębiorstw w zakresie zrównoważonego rozwoju (CSRD), koncentrują się głównie na dużych firmach, ich oddziaływanie obejmuje także MŚP. Wynika to zarówno z zależności w łańcuchach dostaw, jak i z bodźców finansowych. W artykule oceniono poziom świadomości MŚP, wyzwania oraz potencjalne korzyści związane z wdrażaniem raportowania niefinansowego.W przeprowadzonych badaniach wykorzystano jako narzędzie badawcze kwestionariusz ankietowy, który został skierowany do 151 MŚP z województwa kujawsko-pomorskiego. W celu określenia podejścia przedsiębiorstw do zgodności z regulacjami oraz identyfikacji kluczowych barier zastosowano metody statystyczne, takie jak analiza korelacji i modelowanie regresyjne.Wyniki badań wskazują, że choć MŚP dostrzegają rosnące znaczenie raportowania niefinansowego, ograniczone zasoby oraz brak specjalistycznej wiedzy stanowią istotne bariery jego wdrażania. Jednocześnie firmy, które zdecydowały się na proaktywne wprowadzenie zasad NFR, dostrzegają wymierne korzyści, w tym poprawę relacji z interesariuszami oraz przewagę konkurencyjną.Wyniki badań wskazują na potrzebę wdrożenia dedykowanych działań wspierających MŚP w adaptacji do standardów raportowania zrównoważonego rozwoju. Kluczowe rekomendacje obejmują wsparcie finansowe, uproszczone mechanizmy zgodności oraz specjalistyczne programy szkoleniowe.Artykuł wnosi istotny wkład w debatę na temat raportowania zrównoważonego rozwoju, koncentrując się na sektorze MŚP, który często pozostaje na marginesie polityki NFR. Ponadto dostarcza empirycznych dowodów na wpływ regulacji na funkcjonowanie MŚP oraz wskazuje kluczowe obszary wymagające wsparcia ze strony decydentów w procesie transformacji ku zrównoważonemu rozwojowi.

2025-09-30T00:00:00Z Kędzia, Grażyna Tundys, Blanka Wiśniewski, Tomasz Wieteska-Rosiak, Beata http://hdl.handle.net/11089/57540 2026-02-27T02:25:12Z 2025-09-30T00:00:00Z

Enhancing Resilience in International Supply Chains: The Role of Sustainable Development in a VUCA World Kędzia, Grażyna; Tundys, Blanka; Wiśniewski, Tomasz; Wieteska-Rosiak, Beata In today’s VUCA (Volatility, Uncertainty, Complexity, Ambiguity) world, which exerts strong pressure on international and global supply chains, academia and business are actively seeking new strategies to foster their sustainable and uninterrupted development. The results of our study, using statistical methods such as analysis of variance, show that the implementation of sustainable development principles in supply chain management positively affects the resilience of supply chains to sustainability risk across the pre-disruption, during-disruption and post-disruption phases. This, however, is contingent on a process-based approach to supply chain management and a high level of managerial awareness of the various types of risks to supply chains. Furthermore, our findings confirm that the key organizational characteristics are significant determinants of this resilience. Specifically, we observed that company size, the origin of the capital, and the degree of internationalization all affect supply chain resilience across the three disruption phases. Sustainable and resilient (SUS-RES) supply chains, which employ proactive, concurrent, and reactive approaches, are particularly noticeable in the supply chains of large enterprises with foreign capital or foreign branches. This suggests that managing international supply chain sustainably can also improve their resilience.; W dzisiejszym świecie VUCA (Volatility – zmienność, Uncertainty – niepewność, Complexity – złożoność, Ambiguity – niejednoznaczność), wywierającym silną presję na międzynarodowe i globalne łańcuchy dostaw, świat nauki i biznesu intensywnie poszukuje nowych szans, które pozwolą na ich trwały i niezakłócony rozwój. Wyniki przedstawionego badania, w którym autorzy wykorzystali metody statystyczne, m.in. analizę wariancji, pokazują, że implementacja zasad zrównoważonego rozwoju w zarządzanie łańcuchem dostaw może przełożyć się na kluczowe zdolności odpornego łańcucha dostaw. Jest to możliwe w warunkach procesowego podejścia do zarządzania łańcuchem dostaw oraz świadomości menedżerów co do występowania różnych rodzajów ryzyka dla łańcuchów dostaw. Dodatkowo zrównoważone i odporne (sustainable and resilient – SUS-RES) łańcuchy dostaw, wykorzystujące proaktywną, równoległą i reaktywną optykę, zostały zaobserwowane szczególnie w przypadku łańcuchów dostaw przedsiębiorstw dużych, z kapitałem zagranicznym oraz z zagranicznymi oddziałami. Oznacza to, że zarządzanie międzynarodowymi łańcuchami dostaw w podejściu zrównoważonym stanowić może jednocześnie szansę na wzmacnianie ich odporności.

2025-09-30T00:00:00Z Waliszewski, Krzysztof Kolek, Antoni Barankiewicz, Przemysław http://hdl.handle.net/11089/57538 2026-02-27T02:25:14Z 2025-09-30T00:00:00Z

The Pan-European Personal Pension Product – Managers’ Challenges and Savers’ Expectations Waliszewski, Krzysztof; Kolek, Antoni; Barankiewicz, Przemysław The Pan-European Personal Pension Product (PEPP) is a strategic initiative of the European Union (EU) aimed at creating a harmonized, portable pension savings framework that addresses the challenges of population aging, increased labor mobility, and the widening pension gap across Member States. This article investigates the implementation and performance of the PEPP in four EU countries – Poland, Slovakia, Croatia, and the Czech Republic – through a mixed-methods research design.The study combines a legal and comparative analysis of national pension systems with qualitative interviews conducted with PEPP fund managers and quantitative surveys of PEPP savers. The findings reveal significant disparities in regulatory approaches, tax treatment, and supervisory frameworks between countries, which affect both the attractiveness and functionality of PEPP. Despite the shared design principles of transparency, safety, and cost-efficiency, savers’ expectations differ notably across countries – especially in relation to customer service, information delivery, and minimum return expectations – while also being shaped by sociodemographic factors.The qualitative research highlights that fund managers face challenges such as regulatory fragmentation, high administrative burdens, and competition from national products with more favorable tax treatment or employer-based incentives. At the same time, digital tools and passive investment strategies are seen as key to enhancing PEPP’s scalability and efficiency.The article concludes that for PEPP to succeed as a truly pan-European product, further regulatory harmonization, consistent tax incentives, and comprehensive financial education efforts are essential. The authors also propose that increased provider competition and adaptive national policies could accelerate the product’s uptake. The study offers practical insights for EU policymakers, national regulators, and financial institutions aiming to promote inclusive and sustainable retirement savings across the continent.; Paneuropejski Indywidualny Produkt Emerytalny (PEPP) to strategiczna inicjatywa Unii Europejskiej mająca na celu stworzenie zharmonizowanych, przenośnych ram oszczędności emerytalnych, które rozwiążą problemy związane ze starzeniem się populacji, zwiększoną mobilnością siły roboczej i rosnącą luką emerytalną w państwach członkowskich. W artykule zbadano wdrożenie i funkcjonowanie PEPP w czterech krajach UE – Polsce, Słowacji, Chorwacji i Czechach – poprzez projekt badawczy z zastosowaniem mieszanych metod.Badanie łączy analizę prawną i porównawczą krajowych systemów emerytalnych z jakościowymi wywiadami przeprowadzonymi z menedżerami funduszy PEPP i ilościowymi badaniami oszczędzających w ramach PEPP. Wyniki ujawniają znaczne rozbieżności w podejściach regulacyjnych, traktowaniu podatkowym i ramach nadzorczych między krajami, co wpływa zarówno na atrakcyjność, jak i funkcjonalność PEPP. Pomimo wspólnych zasad projektowych przejrzystości, bezpieczeństwa i efektywności kosztowej, oczekiwania oszczędzających różnią się znacząco w zależności od kraju – zwłaszcza w odniesieniu do obsługi klienta, dostarczania informacji i oczekiwań dotyczących minimalnego zwrotu – a jednocześnie są kształtowane przez czynniki społeczno-demograficzne.Badania jakościowe podkreślają, że zarządzający funduszami stoją przed wyzwaniami, takimi jak fragmentacja regulacyjna, wysokie obciążenia administracyjne i konkurencja ze strony produktów krajowych z korzystniejszym traktowaniem podatkowym lub zachętami opartymi na pracodawcach. Jednocześnie narzędzia cyfrowe i pasywne strategie inwestycyjne są postrzegane jako kluczowe dla zwiększenia skalowalności i wydajności PEPP.Artykuł kończy się wnioskiem, że aby PEPP odniósł sukces jako prawdziwie paneuropejski produkt, niezbędna jest dalsza harmonizacja przepisów, spójne zachęty podatkowe i kompleksowe działania edukacyjne w zakresie finansów. Autorzy proponują również, że zwiększona konkurencja dostawców i adaptacyjna polityka krajowa mogłyby przyspieszyć wdrażanie produktu. Badanie oferuje praktyczne spostrzeżenia dla decydentów politycznych UE, krajowych organów regulacyjnych i instytucji finansowych, których celem jest promowanie inkluzywnych i zrównoważonych oszczędności emerytalnych na całym kontynencie.

2025-09-30T00:00:00Z